A股又一家上市公司财务造假实锤，昔日号称中国版LVMH的如意集团，彻底跌落神坛。5月22日，监管正式开出罚单，公司两年两次财务造假，合计虚增利润高达7.81亿元，公司连同11名高管一共被罚2430万元，创始人直接被终身市场禁入。看似重罚落地，但对比公司造成的巨额损失，以及两万多名股民的真金白银亏损，这次处罚依旧显得杯水车薪。
造假代价极小：虚增近8亿利润，总罚款仅2430万
先看最直观的反差：如意集团明目张胆两波财务造假，第一笔隐瞒资产减值，虚增利润6.77亿，造假比例高达324%；第二笔无依据豁免债务，凭空多做1.04亿利润，两次合计虚增利润7.81亿元。
如此恶劣的造假行为，最终全部罚款加起来只有2430万元。其中公司罚款700万，创始人邱亚夫罚款400万，女儿以及其余高管分摊剩余罚款。
很多股民看完都直呼处罚太轻：企业靠造假美化财报，稳住股价、掩护大股东减持、维持公司融资能力，凭空制造近8亿虚假利润，违法收益极高。可最终罚款不到造假金额的三十分之一，哪怕加上终身市场禁入，也没有刑事追责，违法成本极低。这也是网友热议的核心痛点：造假赚得多，被罚得太少，很难起到真正的震慑作用。
公司自身巨额经济损失：市值蒸发200亿，连年巨亏
财务造假背后，是公司早已烂透的基本面。如意集团早年疯狂高杠杆海外收购，一口气拿下Bally、雅格狮丹等一众奢侈品牌，巅峰市值突破220亿，风光无限。
盲目扩张埋下巨雷，2022年到2025年，公司连续四年大亏，累计亏损超过24亿元。为了掩盖持续亏损的烂业绩，公司只能铤而走险财务造假，粉饰财报蒙骗市场。
雷彻底爆雷之后，公司股价一路崩盘，从前复权83元的历史高点，一路跌到如今5元出头，股价暴跌超90%，市值直接从220亿缩水至13亿，两百亿市值凭空蒸发。加上连年经营亏损、信用受损、后续融资困难，企业自身经营陷入死循环，彻底沦为ST垃圾股，后续还面临退市风险。
两万多股民血亏，中小投资者成最大接盘侠
比起公司市值缩水，最无辜、受伤最重的，就是场内两万多名普通股民。
巅峰时期该股股东多达4.5万户，即便一路割肉离场，目前依旧还有2.3万股民深陷其中。很多散户看着公司光鲜的财报、豪华的海外品牌布局，误以为是优质消费龙头，盲目进场抄底。
可这份好看的业绩全是造假而来，一旦造假曝光，股票直接戴帽变ST，复牌后连续五个一字跌停，股民想跑都跑不掉。短短几个交易日，股价再度大跌26%，大部分投资者深度套牢，账户亏损惨重。
散户本身没办法核查上市公司真实财务数据，只能依靠官方披露的财报做决策。上市公司刻意造假，等于直接欺骗所有投资者，最终股价崩盘的所有亏损，全都由毫无过错的普通股民买单。
复盘整件事：A股财务造假依旧存在明显漏洞
结合这次如意集团事件，能看清当下A股造假处罚的现实问题。哪怕新证券法已经提高处罚上限，但相比于数十亿级别的市值损失、数亿的利润造假金额，行政罚款依旧偏低。
而且目前追责大多停留在行政处罚、罚款、市场禁入，很少追究刑事责任。对于实控人来说，亏的是上市公司和股民的钱，个人付出的代价依旧有限。同时，股民索赔流程繁琐、周期漫长，大部分散户不懂维权，最终很难拿回全部损失。
好在目前符合条件的股民可以依法登记索赔，三个交易时间段内买入亏损的投资者，都有机会挽回部分损失，也是目前散户唯一的止损途径。
总结
如意集团从中国版LVMH沦为ST垃圾股，本质就是盲目扩张+财务造假葬送一切。近8亿的利润造假，换来2430万的罚款，对比200亿市值蒸发、两万股民巨额亏损，惩罚力度明显不对等。
资本市场最怕的就是不透明，上市公司财务造假，毁掉的是公司发展、扰乱市场秩序，最后受伤最深的永远是信息差最大的普通散户。想要真正杜绝此类乱象，唯有继续提高造假违法成本，加大刑事追责力度，同时简化股民索赔流程，才能守住普通投资者的钱袋子。
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